稀土磁材成爆发风口！新能源车核心原材料，具有重要的战略价值

随着稀土战略意义的逐渐凸显，国家对其采取严管理、控产量、促创新等利好政策，稀土永磁行业也被列入稀土基础研究重点工程，针对其出台了一系列鼓励政策。

由于稀土资源的稀缺性，以及稀土永磁材料在下游应用中的不可替代性，稀土行业及相关产业链具有重要的战略价值。#稀土#

我国稀土产能在经历11年爆发增长期后维持在较高水平，因此产量主要受国家指标影响，较为稳定，预计将长期占据全球*，在国际市场掌握*话语权，可充分保证永磁体行业成本优势。

目前我国稀土行业已形成较完善的产业链和配套产业基础，是全球钕铁硼永磁体*重要的生产地。第四代新产品进入市场后或可赶超传统优势国家。

稀土矿开采、冶炼和分离等工序技艺水平已相对成熟，新技术研发已取得一定成果，第四代新产品进入市场后或可赶超传统优势国家。

高性能稀土永磁材料位于稀土产业链的中游，我国稀土产业链较为完整，产业链上游是稀土矿（包括独居石矿、氟碳铈矿、磷钇矿以及离子型稀土矿）的开采和冶炼。产业链的中游包括高性能稀土永磁材料的生产加工，高性能稀土永磁材料是采用稀土原材料进行加工充磁制备而成。

高性能稀土永磁材料是清洁能源和节能环保领域必不可少的核心材料，其有助于降低各类电机的耗电量，节能效果显著。

目前，我国稀土永磁产业已经形成了以浙江宁波地区、京津地区、山西地区、包头和赣州地区为主的产业集群。

国内主要钕铁硼上市公司包括金力永磁、金科三环、大地熊、正海磁材、宁波韵升和英洛华等。

根据上市公司年报披露，钕铁硼总生产成本中，直接材料成本*重要，普遍占50%以上，其次是人工成本和制造费用，分别占10%和5-10%。

原材料价格波动对磁材企业有一定影响，但对大型企业影响可控，一是成本波动中期可以向下游转移，二是可以通过原材料规模化采购的方式压低原料采购价格，平滑成本波动；三是可以凭借规模化生产和技术积累，提升工艺水平、效率和良品率，间接降低生产成本。

下游细分领域众多，涉及传统汽车、新能源汽车、工业应用、风力发电、消费电子、变频空调、节能电梯和其他领域，需求的分散和统计数据的不充分可能会大大低估需求的增速。

新能源汽车领域中钕铁硼永磁材料主要应用在永磁驱动电机以及一些汽车零部件的生产。

家电行业是钕铁硼第二大消费体，钕铁硼永磁材料用于家电的电机，可以使其在不同速度下运转，即变频。变频家电主要包括变频空调、变频冰箱、变频洗衣机等家用电器，相比于传统固定频率的家用电器，变频家电具有噪音低、节能、使用寿命更长等优势。

永磁直驱风力发电机也是钕铁硼永磁材料的主要应用领域之一，约占钕铁硼下游消费10%。

供给端来看，未来3-5年供应端的约束非常强，除了中国配额有增长以外，其他几大来源例如美国矿、缅甸矿、独居石资源、废料回收和马来西亚的莱纳斯均无明显增量。

稀土的供给集中度较高，目前约60%的稀土产量在中国，并由国内六大稀土集团集中把控，与此同时我国还实施稀土开采的总量指标控制政策，形成了实质性的供给硬约束，随着国家对稀土战略价值的重视程度提升，预计这种供给约束将只强不弱，中长期来看稀土的供给端甚至要比锂钴还要更优异，未来穿越周期的能力或更强。

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