悦安新材获7家机构调研

悦安新材4月4日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年3月31日接受7家机构单位调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

投资者关系活动主要内容介绍：

双方就进一步了解悦安新材相关情况进行了会议沟通，具体内容如下：

问：公司2021年上半年比2020年上半年产值大幅增大的原因是什么？

答：一方面是2020年上半年受疫情影响，其基数较低，因此2021年上半年相比2020年上半年产生了较大的增幅；另一方面是产品的附加值增加了。

问：公司在电力市场上的产品生产优势哪里？

答：首先，公司自产气体利用率高，有共享成本优势。其次，公司在制作细粉方面的技术经验和生产能力较强,细粉做成的元器件在高频率上有能耗低的优势。

问：今年是否拓展磁粉芯领域的产品？

答：今年的任务首先是传统的粗粉能形成初步的规模，能满足磁粉芯客户的规模需求；其次是公司会自主研发中高频率的磁粉芯专用粉材。

问：羰基铁粉的市场需求还在扩大吗？

答：羰基铁粉在汽车电子行业的市场需求预计稳定增长，因为羰基铁粉耐大电流的能力较好，在大电流冲击的情况下用羰基铁粉会更安全，在对安全冗余要求较高的应用场景有一定优势。

问：公司是否有对下游这块市场的业务规划？

答：公司的文化理念是不希望跟下游产生竞争。现在大家比较关注的软磁在新能源应用场景，与公司目前客户群体不冲突，公司正在加大研发，力争尽快稳定电力用软磁材料生产线，扩大公司产品的成长空间。

问：未来的市场渗透情况？

答：公司现在的重点是进一步控制成本，扩大产品的应用场景，通过发挥公司的细粉在高频下的性能优势，配合第三代功率半导体提升电磁转化的效率，打开业务的新增长点。

问：MIM的市场优势在哪里？

答：MIM的市场优势一般情况下体现在两个方面，一方面是价格和品质的平衡点；另一方面看企业实力规模。公司除了具备上述条件外，多年生产10微米以下超细粉末，MIM大部分用于外观件上，粉末越细，成型之后的表面光洁度越好，粉末越球，表面光滑流动性好，有利于成型后的外观件抛光等。

问：羰基铁粉有大功率的市场需求吗？

答：羰基铁粉在高频率、大功率环境下有一定性能特点，公司正在加大研发，同步推进羰基铁粉和非晶粉末的改性，以求满足未来大功率高频的技术要求。

问：技术壁垒比较高的环节在哪里？

答：羰基铁粉的工艺技术壁垒较高，主要为合成、热分解工段。合成过程产品需要全自动产线，门槛较高；热分解过程中温度、压力等工艺的优化将影响*终粉末粒径度和性能。

问：目前汽车电子市场的应用情况？

答：羰基铁一体成型电感主要应用于汽车的控制系统；已有下游使用复合软磁粉（由羰基铁粉和雾化合金粉混合制成）制作一体成型电感，有打开车载OBC领域的可能。

问：公司产品的优势？

答：首先，公司为行业内较少同时拥有两种粉末制备技术的企业，可为客户提供一站式产品需求解决方案；其次，在成本优势方面，后处理为生产线共用，可以根据下游需求及明调整，提高产能利用率；*后，公司拥有气体共享成本优势。

问：2021年主要产品收入比较、及下游营收占比？

答：还原深加工产品后，羰基铁粉和雾化合金粉营收占比基本持平；

下游方面，MIM占营收40-50%（主要是雾化合金粉），电子元器件（主要是羰基铁粉）占营收30-40%。

问：羰基铁粉的下游应用？

答：羰基铁粉的下游应用为MIM粉及一体成型片式电感。其中MIM粉应用于精密结构件；一体成型片式电感主要应用于消费电子及汽车电子领域，具体如下：

（1）消费电子：服务器、笔记本电脑、智能手机；

（2）汽车电子：控制系统、娱乐系统、智能驾驶。

问：铁价上涨对公司铁粉业务影响？

答：2021年四季度市场提价，目前对毛利率的影响约为2-3%，后续技改提效规模化有望改善毛利率。

问：目前高价位羰基铁粉的情况？

答：产品结构上，公司将提升高价细粉占比，高价细粉下游主要是电子电感厂家；其中，*高端铁粉占公司产能约1-2%，目前下游需求高于公司产能。

问：公司新业务进展情况？

答：绕线功率电感用复合软磁粉末（羰基铁粉+传统材料混合，实现高性能产品）正处于小批量供货阶段，下游应用于光储新能源领域，有可能实现该领域的突破。

问：MIM业务情况？

答：*、MIM目前景气度好，在折叠屏市场逐步放量；

第二、由于原材料价格整体上涨，毛利率受到一定影响；

第三、下游大客户产品含钴量高，公司采用原材料成本加成定价模型，钴价上涨对单吨毛利*值影响不大。

第四，未来公司将重点研发钴含量少的新产品，使用非钴的材料替代，降低含钴高的产品营收占比;

江西悦安新材料股份有限公司主营业务为羰基铁粉、雾化合金粉及相关粉体深加工产品的研发、生产与销售。公司产品为超细金属粉末及相关深加工制品，主要包括羰基铁粉系列产品、雾化合金粉系列产品、软磁粉系列产品、金属注射成型喂料系列产品、吸波材料系列产品。公司获得2019年*批专精特新“小巨人”企业，2018年赣州市级创新型成长型企业等荣誉。

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