钢铁产量下滑，中国铁矿石进口仍创历史新高

中国10月份的铁矿石进口量有望创下历史新高，从而加大了钢铁原材料需求与成品产量依然疲软之间的差距。

根据船舶跟踪和港口数据，中国购买了全球近四分之三的海运铁矿石，本月进口量可能高达1.2亿吨。

这将比9月份海关官方公布的1.041亿吨进口量大幅增加，同时也创下了历史新高，超过了2020年7月创下的1.127亿吨进口量。

铁矿石进口的强劲与钢铁生产的疲软形成鲜明对比，9 月份钢铁产量连续第四个月下滑，降至 7707 万吨，比 8 月份下降 1.1%，比 2023 年同期下降 6.1%。

国家统计局上周公布的数据显示，今年前九个月中国钢产量为7.6848亿吨，比2023年同期下降3.6%。

如果说 9 月份的钢产量数据有什么积极意义的话，那就是与 8 月份同比下降 10.4% 相比，下降速度有所放缓。

钢产量的下降能否在未来几个月内得到缓解并出现增长，在很大程度上取决于钢厂是否看到需求在中国政府刺激政策的支持下出现增长。

由于主要的经济刺激措施是在月底前宣布的，因此 9 月份的钢铁需求上升还为时过早。

然而，如果刺激萎靡不振的房地产行业的措施确实取得成效，那么到 2025 年实际需求可能只会增加。

因此，急于购买更多的铁矿石似乎有些为时过早。

根据大宗商品分析师 Kpler 编制的数据，10 月份的进口量有望达到 1.205 亿吨，而 LSEG 分析师预计进口量将达到 1.173 亿吨。

钢厂和贸易商很可能从中国政府宣布的刺激措施中受益，但铁矿石现货价格下跌也可能推动了买盘。

新加坡交易所的铁矿石合约价格在 9 月份跌至 22 个月来的*低点，9 月 10 日达到每吨 91.10 美元。

随后，直到月底，合约价格一直在这一水平附近窄幅波动，这意味着 10 月份到货的大部分铁矿石都是以相对较低的价格购得的。

铁矿石价格在经济刺激政策宣布后确实出现了飙升，10 月 7 日达到了三个月来的*高点，每吨 110.55 美元，随后有所回落，周一收于 104.21 美元。

对中国刺激政策何时可能真正带来钢铁需求增长的更冷静思考可能导致铁矿石价格回落，但值得注意的是，铁矿石价格仍保持了自10月低点以来的大部分涨幅。

风险在于，强劲的进口量*终会增加库存，即使钢铁产量开始恢复，也会拖累价格进一步上涨。

咨询公司SteelHome监测的港口库存在截至10月18日的一周内有所上升，达到1.472亿吨，高于前一周1.458亿吨的五个月低点。

在过去的12个月里，库存量强劲上升，从2023年10月*后一周的1.0489亿吨的七年低点上升到7月底的1.518亿吨的近期高点。

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